Optimisme terhadap laba perusahaan teknologi sedang diuji ketika harga minyak Brent menembus US$90 per barel. Kenaikan biaya energi berisiko menghidupkan kembali inflasi dan mendorong investor menjauhi saham semikonduktor yang valuasinya sudah tinggi.
Indeks Philadelphia Semiconductor turun 10% selama pekan lalu dan kini sekitar 20% di bawah rekor tertingginya pada Juni. Tekanan ini menjadi perhatian karena sektor teknologi diharapkan menyumbang lebih dari separuh pertumbuhan laba perusahaan.
Ekspektasi Laba Berhadapan dengan Valuasi Tinggi
Analis BofA Savita Subramanian memperkirakan laba perusahaan melampaui konsensus sekitar 5% atau tumbuh 28%. Perusahaan semikonduktor diproyeksikan membukukan pertumbuhan laba sekitar 130% secara tahunan.
Angka tersebut masih menjadi penopang bagi pasar, tetapi investor membutuhkan bukti bahwa proyeksi itu dapat dipertahankan. Laporan keuangan Alphabet, Intel, dan Tesla pada pekan ini akan menjadi perhatian utama.
Persaingan AI juga menambah tekanan terhadap sentimen sektor teknologi. Moonshot dari China memperkenalkan model open-weight Kimi K3 dan menyatakan kinerjanya mendekati model frontier Fable milik Anthropic dari Amerika Serikat.
Perkembangan tersebut membuat pasar kembali menilai prospek perusahaan yang terkait kecerdasan buatan. Perhatian tidak hanya tertuju pada pertumbuhan pendapatan, tetapi juga pada kemampuan perusahaan mempertahankan valuasi di tengah perubahan persaingan.
Minyak Mahal Mendorong Kekhawatiran Baru
Harga minyak Brent naik sekitar 3% hingga melampaui US$90 per barel, tertinggi dalam lebih dari sebulan. Lonjakan tersebut terjadi saat militer Amerika Serikat memasuki hari kesembilan serangan terhadap Iran dan Teheran menyerang sejumlah target di kawasan.
Kenaikan harga energi berpotensi menambah tekanan inflasi di berbagai negara. Kondisi itu dapat membatasi kemampuan bank sentral untuk melonggarkan kebijakan suku bunga.
Pasar berjangka memperkirakan peluang kenaikan suku bunga The Fed paling cepat pada September mencapai 60%. Kepala Ekonom JPMorgan Bruce Kasman mengatakan keseimbangan risiko kini bergerak ke arah kenaikan bunga yang lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.
Imbal hasil Treasury AS bertenor 30 tahun juga kembali menembus 5%. Kenaikan ini meningkatkan daya tarik obligasi dibanding saham, karena investor dapat memperoleh imbal hasil lebih tinggi tanpa mengambil risiko valuasi ekuitas yang besar.
| Indikator | Data terbaru | Dampak yang disorot pasar |
|---|---|---|
| Harga minyak Brent | Naik sekitar 3%, di atas US$90 | Risiko inflasi meningkat |
| Treasury AS tenor 30 tahun | Imbal hasil di atas 5% | Obligasi lebih kompetitif |
| Indeks Philadelphia Semiconductor | Turun 10% pekan lalu | Valuasi teknologi tertekan |
| MSCI Asia-Pasifik di luar Jepang | Turun 0,3% | Sentimen regional melemah |
Tekanan Menjalar ke Bursa Asia
Menurut mediaindonesia.com, indeks MSCI Asia-Pasifik di luar Jepang melemah 0,3% pada awal perdagangan Senin (20/7). Bursa Korea Selatan turun 0,6% setelah mengalami penurunan hampir 9% pada pekan sebelumnya.
Pasar Korea sangat peka terhadap pelemahan teknologi karena banyak emiten semikonduktor tercatat di bursa tersebut. Bursa Jepang tutup karena hari libur nasional, setelah Nikkei merosot 6,4% pada pekan sebelumnya akibat aksi jual saham teknologi.
Kenaikan energi turut menjadi perhatian bagi Bank Sentral Eropa yang akan mengadakan rapat kebijakan pada Kamis. Pasar memperkirakan ECB mempertahankan suku bunga di level 2,25%.
Euro relatif stabil pada US$1,1433, sedangkan dolar AS berada di 162,41 yen. Harga emas turun 0,6% menjadi US$3.993 per troy ounce karena kenaikan imbal hasil obligasi mengurangi daya tarik aset tersebut.
Pergerakan pasar berikutnya akan dipengaruhi oleh perkembangan konflik kawasan, arah harga energi, serta laporan laba perusahaan teknologi. Tiga faktor itu akan menentukan apakah tekanan pada saham semikonduktor bersifat sementara atau meluas ke pasar yang lebih besar.
