ChangXin Memory Technologies atau CXMT melampaui Tencent sebagai perusahaan dengan nilai pasar terbesar di China hanya 17 hari setelah mencatatkan saham di Bursa Shanghai. Pada Kamis, 13 Agustus 2026, kapitalisasi pasar produsen chip memori itu mencapai sekitar 524 miliar dollar AS.
Nilai tersebut berada di atas Tencent yang berada di kisaran 510 miliar dollar AS. Posisi itu berubah ketika saham kedua perusahaan sama-sama melemah, tetapi penurunan saham Tencent tercatat lebih dalam.
Kenaikan valuasi CXMT terjadi di tengah kebutuhan besar industri teknologi terhadap memori untuk server kecerdasan buatan atau AI. Permintaan ini membuat produsen DRAM menjadi salah satu sektor yang paling diperhatikan investor.
Kontrak besar mengangkat prospek
Bisnis server menjadi pendorong penting dalam perubahan prospek CXMT. Kontribusi produk server terhadap pendapatan perusahaan naik dari 8,4 persen pada 2024 menjadi 26,5 persen pada 2025.
Pada Juni, CXMT dilaporkan mencapai kesepakatan senilai 3 miliar dollar AS dengan Tencent untuk memasok DRAM server. Sebulan setelahnya, perusahaan juga memperoleh kontrak lebih dari 7 miliar dollar AS dari ByteDance untuk jangka waktu lima tahun.
Dua kesepakatan itu mencerminkan besarnya kebutuhan perusahaan teknologi terhadap kapasitas pusat data. Server AI membutuhkan chip DRAM berkapasitas besar agar dapat menangani pemrosesan data dalam skala luas.
DRAM merupakan jenis memori yang digunakan pada komputer dan server. Komponen ini menjadi semakin penting ketika perusahaan teknologi memperluas infrastruktur untuk layanan berbasis AI.
Nilai pasar melesat, tetapi persaingan global masih panjang
| Perusahaan | Nilai pasar | Posisi dibanding CXMT |
|---|---|---|
| CXMT | 524 miliar dollar AS | Perusahaan paling bernilai di China |
| Tencent | 510 miliar dollar AS | Berada di bawah CXMT |
| Micron | 1 triliun dollar AS | Hampir dua kali CXMT |
| SK hynix | 880 miliar dollar AS | Masih lebih tinggi |
Meski telah menyalip Tencent dalam perbandingan nilai pasar tersebut, CXMT belum menjadi pemain terbesar dalam industri memori dunia. Kapitalisasi pasarnya masih sekitar setengah dari Micron dan berada di bawah SK hynix.
Tekno.kompas.com melaporkan nilai pasar Micron telah mencapai sekitar 1 triliun dollar AS. Sementara itu, nilai SK hynix berada di kisaran 880 miliar dollar AS.
IPO mendapat respons sangat besar
CXMT melantai di Bursa Shanghai pada 27 Juli 2026 dan langsung menarik perhatian pasar. Sahamnya melonjak 466 persen pada hari pertama perdagangan.
Penawaran saham perdana tersebut menghimpun dana sekitar 8,5 miliar dollar AS. Permintaan investor ritel tercatat mencapai 212 kali lipat dari jumlah saham yang tersedia.
Antusiasme itu sejalan dengan perbaikan kinerja operasional perusahaan. CXMT membukukan laba operasional 35,43 miliar yuan pada kuartal pertama 2026, setelah mencatat rugi operasional 2,83 miliar yuan pada periode yang sama setahun sebelumnya.
Pembalikan kinerja ini berlangsung saat porsi penjualan terkait server terus meningkat. Kondisi tersebut memperkuat pandangan investor terhadap peluang CXMT dalam siklus pertumbuhan memori untuk AI.
Target pangsa pasar menghadapi kendala teknologi
Berdasarkan data penjualan dalam prospektus IPO, CXMT menguasai sekitar 7,67 persen pasar DRAM global pada 2025. Perusahaan menargetkan pangsa 30 persen pasar global pada 2030.
Ambisi tersebut masih menghadapi tantangan, termasuk belum tersedianya peralatan litografi EUV yang telah digunakan pesaing dalam pengembangan chip. CXMT juga berencana membangun fasilitas produksi skala besar keenam untuk memperbesar kapasitas dan perannya di pasar DRAM global.
